分配新范式：Web 3 能否创造公平的财富机会？

每个星期四，Forta 基金会团队都会在 Zoom 上聚会，享受虚拟欢乐时光。我还没有亲自见过我的一些同事，所以这是我唯一一次了解他们在办公室之外的身份。每个人都有故事要讲，你只需要问。

规则是「我们不谈论工作」。通常情况下，有人提出一个有趣的问题，最终会滚雪球般地讨论经济、政治、社交媒体的影响等。

4月，Juan 提出的问题是「加密和 Web3 会对全球财富分配和平等产生积极影响吗？」

在讨论中，我很悲观。过去 30 年科技行业的发展客观上产生了相反的效果。价值创造集中在一小部分公司（其中许多在各自的垂直领域经营有效的垄断企业），而创造的财富集中在一小部分人（创始人、早期员工和投资者）中。世界上 9 位最富有的人中有 7 位在美国创立或经营科技公司，总财富约为 1 万亿美元。

我们将探讨是什么使科技行业能够创造和获取不成比例的价值，但我真正想深入探讨的问题是「加密货币和 Web3 是否会延续贫富差距，或者它能否创造公平的竞争环境？」我们放大…….

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Web2 价值捕获

正如我在上面提到的，在过去 30 年中，最大的科技公司能够创造和获取与其规模不成比例的价值。

亚马逊、微软、谷歌、苹果和 Facebook 是电子商务、操作系统、搜索、智能手机和社交媒体的有效垄断者——拥有整个行业并获取大部分行业价值。

他们的创始人和首席执行官——贝佐斯、盖茨、佩奇、布林、埃里森、鲍尔默、扎克伯格——也积累了巨额财富。既然 Elon 拥有 Twitter，我就可以把他们归为一个小组：

这归结为这样一个事实，即由于计算机、软件和互联网，一个小团队可以以前所未有的倍数创造和获取价值。历史上也曾发生过价值创造的突然飙升……在工业革命期间，机器取代了人工。

1997 年亚马逊上市时，它拥有 256 名员工。亚马逊 IPO 的市值为 4.38 亿美元，相当于每位员工的估值为 171 万美元。如今，最近上市的科技公司的每位员工的估值甚至更高……

由上述八位最富有的科技亿万富翁创立或经营的七家公司位于美国西海岸、加利福尼亚州和华盛顿。

拥有最大股权的早期员工也将在靠近主要办公室的地方工作，从而导致个人财富集中在这些地区。毫不奇怪，自 2000 年以来美国增长最快的 7 个房地产市场中的 3 个是圣何塞、旧金山和西雅图。

金融化

即使在科技之外，资产所有权也集中在过去 30 年。自 1980 年以来，美国经济经历了快速的金融化，越来越多的企业利润来自金融活动，而不是贸易或生产。在同一时期，美国家庭财富从实物资产（房地产、商品）转向金融资产（股票、共同基金）。从 1984 年到 2011 年，房地产从家庭财富的 40% 下降到 25%，而金融资产从家庭财富的 25% 增长到 50%。

美国前 10% 的家庭拥有 90% 的股票和共同基金财富，但只有 30% 的主要住宅所有权财富。拥有金融资产所不存在的实物资产的所有权存在障碍……您需要靠近实物资产才能获得实际应用。这就是为什么住在底特律的人在底特律拥有房子，而住在圣地亚哥的人在圣地亚哥而不是底特律拥有房子。

前10%的美国家庭拥有90%的股票和共同基金财富，但只有30%的主要居住地所有权财富。实物资产的所有权存在障碍，而金融资产不存在，您需要靠近实物资产才能获得实际资产。这就是为什么住在底特律的人在底特律拥有房子，住在圣地亚哥的人在圣地亚哥拥有房子，而不是底特律拥有房子。

我的结论是：

技术和互联网使我们能够用更少的人创造更多的价值，而传统的公司结构让这些人能够获得不成比例的价值，以及
金融资产所有权比实物资产所有权更容易集中，因为实物位置不会消除金融资产的效用。

Web3 财富分配

Web2 加密财富的分布与更广泛的科技行业相似。Crypto 始于 Web2 世界，由总部位于旧金山等常见中心化的集中公司主导。大部分价值创造和获取发生在一些大型交易所（Coinbase、Binance、FTX）。他们的小团队创造了不成比例的价值，他们的创始人和早期投资者获得了大部分财富创造。这三家公司的首席执行官（其中只有一家上市）都出现在福布斯 100 强榜单上。

不过，在资产所有权方面，有趣的是，虽然大约 70% 的 BTC 由前 2% 的网络实体拥有，但从 2012 年到 2022 年，散户投资者实际上一直在逐步和持续增长。2012 年，拥有 10 个 BTC 的散户投资者或更少占总供应量的 2%。到 2022 年，同一部分散户投资者拥有大约 12% 的 BTC 供应。